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mayores retos del sector financiero

Davos alerta sobre la deuda de China y el exceso de confianza tras la crisis

23 de Enero de 2018
El presidente chino, Xi Jinping  en el discurso de inauguración del Foro Económico Mundial que se celebra en Davos.

El presidente chino, Xi Jinping.

El elevado nivel de endeudamiento de China y un exceso de confianza han figurado como los mayores retos para el sector financiero, que antes de dejar definitivamente atrás la crisis se pregunta si está preparado para hacer frente a nuevos desequilibrios.

Los principales ejecutivos de algunas de las mayores entidades financieras del mundo han destacado en Davos (Suiza) el paralelismo entre unos mercados bursátiles claramente al alza y la euforia de los años previos a la crisis, con los inversores recelosos ante inevitables subidas de tipos.

En el debate han participado ejecutivos de Citigroup, Barclays, The Carlyle Group, M&G Inversiones, el vicepresidente del supervisor bursátil chino y el profesor de la Universidad de Harvard Kenneth Rogoff, pero sobre ello también ha hablado en Davos el consejero delegado de Société Générale.

La situación real de China preocupa al sector financiero, que ve la enorme deuda que acumula el gigante asiático no como un "cisne negro" imposible de prever sino como un "rinoceronte gris" al que todo el mundo ve pero al que nadie se atreve a acercarse.

El economista estadounidense y profesor de Harvard Kenneth Rogoff ha sido el primero en advertir sobre el elevado endeudamiento de China, que podría ser el preludio de otra crisis financiera cuando "todavía colea" la última.

Además, los bancos centrales "no tienen siquiera un plan A" para hacer frente a un nuevo desplome de los mercados, ha añadido Rogoff, algo con lo que ha estado de acuerdo Anne Richards, directora general de M&G Inversiones.

El vicepresidente del supervisor bursátil chino, Fang Xinghai, ha admitido que la deuda de su país es muy alta y la ha calificado de "rinoceronte gris", algo enorme que todo el mundo tiene delante pero de lo que nadie quiere ocuparse. No obstante, ha señalado que dicho nivel de deuda se ha estabilizado y ha descartado que el país asiático vaya a vivir algún tipo de burbuja.

Tampoco se ha mostrado excesivamente preocupado el consejero delegado de Barclays, Jes Staley, que ha señalado que los bancos se encuentran ahora en una posición completamente diferente de la que estaban en 2008, aunque ha admitido que los niveles de endeudamiento -no sólo en China- son aún muy altos y "los mercados van a ser puestos a prueba".

Pero Staley ha reconocido que el sentimiento que percibe ahora es parecido "al de 2006, cuando estábamos convencidos de que nunca podría ocurrir lo que lego pasó en los años siguientes".

Para el consejero delegado de Citigoup, Michael Corbat, los bancos están efectivamente en mejor situación que hace diez años, fundamentalmente porque han optado por dedicarse al ámbito que mejor conocen, antes "lo querían todo" y ahora han apostado por consolidar su modelo de negocio.

Sobre el mismo tema se ha pronunciado el consejero delegado de Société Générale, Frederic Oudea, que en una entrevista con Bloomberg TV ha explicado que la consolidación del sector será una realidad en Europa en menos de una década.

Aunque el hecho de que haya un menor número de entidades no significa que la preponderancia de los estadounidenses sea total; es preciso que los mercados de capital europeos profundicen en la unión bancaria, para no estar dominados "por un puñado de bancos de inversión de Estados Unidos". Ello conllevaría un excesivo nivel de riesgo para los clientes, ha añadido.
 
El que sí ha alertado sobre el exceso de confianza ha sido el cofundador y consejero delegado de The Carlyle Group, David Rubenstein, que ha dicho que "cuando todo el mundo está tan tranquilo es el momento de preocuparse".

Aunque ha descartado que estemos ante una nueva recesión, sí ha advertido sobre "cisnes negros", acontecimientos imposibles de prever como conflictos territoriales o epidemias globales.

Es más difícil anticipar cuándo llegará una crisis que hacerse rico con ella, ha añadido, a lo que el chino Xinghai ha replicado que "el que crea que va a hacer dinero si hay una crisis en China se equivoca". En China, ha explicado, cualquier "burbuja" afectaría al conjunto de la economía del país, y, por lo tanto, al resto del mundo.
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