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La incertidumbre política marcará las decisiones de los inversores en 2017

02 de Enero de 2017
La Bolsa de Londres baja el 2,12 % tras la victoria de Trump

WOL03 LONDRES (REINO UNIDO), 09/11/2016.- Un hombre observa la pantalla de la Bolsa de Valores de Londres, Reino Unido hoy 9 de noviembre de 2016. La Bolsa de Valores de Londres abrió hoy con un fuerte descenso y su índice general FTSE-100 perdía 144,87 puntos, el 2,12 %, y se situaba en 6.698,26 enteros tras la victoria del republicano Donald Trump en las elecciones de EEUU. EFE/Will Oliver

La incertidumbre política marcará las decisiones de los inversores en 2017
Los inversores europeos afrontan 2017 muy pendientes de las incertidumbres políticas globales, después de un año de gran volatilidad en los mercados causada por la victoria del Brexit y del candidato republicano Donald Trump en EEUU, y las dificultades para formar gobierno en España.

A pesar de que todas estas situaciones demostraron que el factor político tiene un impacto cada vez más limitado en el mercado, los analistas están de acuerdo en señalar algunos acontecimientos de 2017 como decisivos para los futuros movimientos.

En los próximos meses tendrán lugar elecciones generales en Francia, Alemania y posiblemente Italia, el comienzo de las negociaciones para la salida de Reino Unido de la Unión Europea y comenzará a definirse la nueva política económica de EEUU.

Estas tensiones seguirán afectando al euro, que durante los últimos meses del pasado año ya ha cotizado en caída libre frente al dólar, y que podría alcanzar la paridad en los primeros meses de 2017, según el analista de Ebury Enrique Díaz-Álvarez.

En Reino Unido, los indicadores económicos a corto plazo muestran una situación más positiva de lo que la mayoría de economistas esperaba después de la victoria del "no" en el referéndum británico, y es probable que la libra se aprecie frente al euro.

Pero a pesar de la buena evolución de la economía británica, el mercado teme una postura dura por parte del Gobierno de Theresa May en las negociaciones para la salida de la Unión Europea.

Esto, junto a una hipotética victoria de formaciones políticas euroescépticas en los comicios de países como Alemania y Francia, son los principales riesgos que los expertos señalan en la renta variable europea.

En general, existe un consenso optimista sobre las bolsas del Viejo Continente, especialmente en la española, después de un año en el que los precios de las acciones se han estancado o han registrado caídas; aunque alertan de los desplomes que podrían seguir a acontecimientos políticos inesperados.

Frente a la apuesta por los parqués europeos, el jefe de estrategia de renta variable de Saxo Bank, Peter Garnry, aconseja "cautela" en la bolsa estadounidense, con varios de los indicadores de Wall Street en máximos históricos tras una escalada continuada en diciembre, que podría ser seguida de varias correcciones.

Además, existe cierta inquietud entre los inversores acerca de la política económica de Trump, después de una campaña electoral en la que el magnate se mostró contrario a los tratados de libre comercio vigentes en EEUU y partidario de medidas proteccionistas.

Lo que ya es un hecho es el cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, lo que hará variar las preferencias por los distintos valores en bolsa.

La subida de los tipos de interés en EEUU beneficia a los bancos y las aseguradoras, mientras que acarreará consecuencias negativas para las eléctricas, compañías que se caracterizan por su alto endeudamiento, ya que ahora encontrarán más dificultades para financiarse, según las previsiones de Gesconsult.

El ajuste monetario estadounidense, unido a las expectativas de una mayor inflación, obligarán a los estados a ofrecer una mayor rentabilidad en sus emisiones de deuda.

No obstante, el programa de compra de activos del Banco Central Europeo sigue en vigor, como recuerdan los expertos, que no creen que el bono español a diez años supere el 2% el próximo año, aunque descartan que se vuelva a situar por debajo del 1%.

En el mercado de materias primas, el acuerdo entre los países productores de petróleo (miembros y no miembros de la OPEP) de recortar los niveles de extracción supondrá un punto de inflexión en el precio del crudo.

El barril de petróleo Brent, que el pasado enero llegó a estar por debajo de 28 dólares pero ha cerrado 2016 en unos en 56,82 dólares, continuará su escalada este nuevo año hasta 61 dólares, en opinión de Bank of America-Merrill Lynch.

Por último, el oro ha caído más de un 16 % desde los máximos alcanzados en julio, y en el contexto de incertidumbre actual, los analistas de Deutsche Bank esperan una subida en 2017, hasta el entorno de los 1.290 dólares por onza.
 
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